Петр, сын воинственного князя болгарского Симеона, еще в юном возрасте был определен отцом править государством вместо старшего брата.
Являясь современником преподобного Иоанна Рыльского, Петр питал благоговейное уважение к этому пустыннику. Заветной мечтой юного государя было встретиться с отшельником и получить его благословение. Посланные на поиски старца отроки вернулись ни с чем: преподобный, заверив царя в любви, сказал, что увидятся они лишь в будущей жизни. Тогда Петр решил послать к отшельнику золота и пищи. Блаженный Иоанн принял присланные дары, но к золоту даже не прикоснулся. Царю же он написал: «Пустыннику золото не нужно и даже опасно. Оно нужно царю - на оружие и не войско он должен тратить деньги. Если хочешь наследовать Небесное Царство, будь щедр, как Отец Небесный. Не надейся на неправду и не жаждай корысти; будь кроток и тих, доступен для каждого. Князья твои пусть не носят похвальбы на языке своем. Багряница твоя пусть сияет добродетелями. Память о смерти да посещает душу твою. Смиряйся перед столпами матери нашей Церкви; преклоняй главу твою пред ее первопрестольниками».
Получив это письмо, царь с любовью поцеловал его и потом постоянно держал при себе, часто перечитывая и тем отгоняя от себя мирскую суету. Наставления старца определили жизненную стезю царя и способ управления государством.
Согласно летописям царь Петр, женившийся на внучке императора, заключил выгодный мир с греками, завоевания Симеона сохранились за Болгарией, за болгарским государем был признан титул императора, и греки обязались по-прежнему присылать дань. Царь Петр также примирил Болгарскую церковь с константинопольским патриархатом, и тот признал за независимым архиепископом Болгарским званием патриарха. В 933 году мирное управление закончилось - первыми начали бунтовать его братья, Иоанн и Михаил. В 934 г. Болгария неоднократно подвергалась нападкам венгров.
Тяжелым несчастьем для Церкви в правление царя Ппетра было богомильство [Богомильство основывалось на дуализме: отвергались Ветхий Завет, часть Нового Завета, культ Богородицы, пророков и святых, Церковь, духовенство и особенно монашество]. Петр подверг ересь соборному осуждению, а еретиков наказаниям.
Самое тяжелое время для благочестивого царя Петра настало в последние два года его жизни. После оскорблений, нанесенных империей, вельможи Петра направили послов к императору Никифору с суровым требованием тяжелой дани. Сие значило, что царские вельможи, вопреки пророческому совету преподобного, «носили похвальбу на языке». Никифор обошелся с послами крайне оскорбительно и вдобавок потребовал от царя Петра не позволять венграм переходить Дунай с целью нападения на империю. В ответ царь Петр заявил, что, поскольку не получил от империи помощи, был вынужден заключить мир с Венгрией и нарушить договор не может, а значит, не может и исполнить желания императора. При этом венгры осуществляли грабительские набеги на империю через Болгарию. Болгары остались без обещанной помощи, и к тому же грубо оскорбили их послов. Война была неизбежна. Никифор понимал это, как и то, что империя слишком слаба, поэтому он поспешил тайно нанять русского князя Святослава для войны с Болгарией. Воинственный Святослав охотно согласился.
Весной 967 года русские неожиданно появились в устьях Дуная. Петр выслал войско, которое только мог собрать, чтобы не пускать неприятеля на болгарскую землю, но оно не устояло против натиска наемников и поспешно заперлось в Дрествине, а вскоре и сдалось. Это так потрясло царя Петра, что он, всегда честный и любивший отчизну, но слабый здоровьем, не смог перенести поражения и умер.